中信证券研报指出，预测光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高潮，概述探讨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。其中，光伏玻璃的日熔量依然2024年6月高点的11.5万吨着落到现时的9万吨以内，且有可能络续着落；光伏玻璃的库存周期从2024年底约40天着落到现时约34天，且预测也将络续着落。从需求来看，2025年按照光伏装机约550GW测算，对应光伏玻璃日均熔量需求近9.5万吨，高于现时产能需求。这种情况对旺季驾临时的加价酿成了相比强的推动，苛刻随和光伏玻璃企业。

　　全文如下

　　光伏｜光伏玻璃在旺季会加价么

　　咱们预测光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高潮，概述探讨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。其中，光伏玻璃的日熔量依然2024年6月高点的11.5万吨着落到现时的9万吨以内，且有可能络续着落；光伏玻璃的库存周期从2024年底约40天着落到现时约34天，且预测也将络续着落。从需求来看，2025年按照光伏装机约550GW测算，对应光伏玻璃日均熔量需求近9.5万吨，高于现时产能需求。这种情况对旺季驾临时的加价酿成了相比强的推动，咱们苛刻随和光伏玻璃企业。

　　▍光伏玻璃在排产旺季驾临时有望加价。

　　概述探讨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况，咱们预测光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高潮。从光伏玻璃的产能变化来看，光伏玻璃的日熔量依然2024年6月高点的11.5万吨着落到现时的9万吨以下，且有可能络续着落；从光伏玻璃的库存来看，光伏玻璃的库存现时依然从最高点的约40天着落到现时的34天，且预测跟着需求以及产能的变化有望络续着落；从光伏行业的需求来看，按照600GW的组件需求单月排产50GW那么对玻璃的日熔量需求会稀奇10万吨。探讨到现时光伏玻璃企业的盈利情况，以特别导致的上述3个成分的变化，这个情况对旺季驾临时光伏玻璃的加价酿成了相比强的推动。

　　▍盈利压力促进光伏玻璃产能松开。

　　咱们看到2024Q3以来，光伏玻璃企业面对较大的盈利压力并启动出现赔本，而跟着供给的敷裕、库存的升高和价钱的着落，咱们预测2024Q4光伏玻璃企业的单元赔本环比将会进一步扩大。在抓续赔本的压力下，同期重复“反内卷”行业自律的推动，光伏玻璃企业启动通过冷修等模式进行减产。且跟着冷修的抓续鼓吹，咱们预测光伏玻璃的产能有望进一步下行，从而对价钱酿成相比强的守旧，也故意于光伏玻璃库存的着落。

　　▍光伏玻璃库存在供需的影响下有望抓续着落。

　　2024Q4跟着国际发货量的着落和组件清库存的鼓吹，光伏玻璃的需求抓续着落，光伏玻璃库存从2024Q3的30天提高到Q4的40天傍边，2mm光伏玻璃的价钱也从2024年7月份的15元/平米着落到现时的12元/平米傍边。从2024年底以来，在冷修等成分的影响下光伏玻璃的产能抓续着落，和春节备货等成分，光伏玻璃库存量启动着落；而跟着冷修鸿沟的抓续加多和日熔量的着落，预测光伏玻璃的库存有望络续下行。

　　▍需求旺季驾临时的光伏玻璃可能出现供不应求。

　　淌若按照2025年新增装机鸿沟超550GW，按照1.2的容配比测算，那么对光伏组件需求约660GW，对应月均产量疏漏55GW，这个情况下对光伏玻璃日熔量的需求接近9.5万吨，稀奇现时光伏玻璃日熔量的产能情况。淌若再探讨一定的组件库存鸿沟，那么2025年组件的需求有望进一步擢升，从而带动光伏玻璃的需求回升。这么看来，在光伏排产旺季驾临的本事，预测光伏玻璃的价钱会有相比强的守旧和出现一定幅度的加价。

　　▍风险成分：

　　光伏行业新增装机不足预期，光伏玻璃限产不足预期，光伏玻璃的库存着落不足预期。

　　▍投资战术。

　　咱们预测光伏玻璃在光伏行业排产旺季驾临后会出现价钱的高潮，概述探讨光伏玻璃产能变化情况、库存变动趋势和光伏行业需求情况。